✨【投资TALK君1455期】7月大轮动，谷歌决定芯片生死，财报展望✨20260719#CPI #nvda #美股 #投资 #英伟达 #ai #特斯拉

各位观众大家好，我是市场奋学员小桃，欢迎来到专业美股频道。今天的内容主要回顾了7月份以来的市场走势，分析了市场参与度、恐慌贪婪指数，并基于FactSet数据对第二季度财报进行指引，最后展望了本周即将发布财报的公司，特别是特斯拉和英特尔。 **开场白与频道动态：** 小桃提醒观众留言点赞转发，并提及上周接受了168X频道的采访，时长一个多小时，内容关于下半年市场看法和当前仓位，详情可在其X账号查阅。 **一、7月份市场走势回顾（截至上周五）：** * **美元：** 小幅下跌。 * **美债：** 2年期基本未动，市场对加息降息预期在7月份未变；长端10年期上涨8个基点，TLT下跌2.2%。 * **美股：** 道指微跌0.3%，标普下跌0.6%，纳指下跌2.6%（跌幅最大）。 * **芯片板块：** 7月至今下跌近19%，年初至今（YTD）涨幅从最高110%降至73.3%。 * **VIX恐慌指数：** 上涨14%（主要来自上周25%的涨幅），与原油上涨有关。 * **原油：** 7月上涨19%。 * **比特币：** 7月上涨9.3%。 * **IGV（软件板块）：** 上涨2.4%。 * **罗素2000：** 出现下跌，主要因其权重股（如Blue Energy）与AI相关且跌幅较大。然而，YTD仍上涨19.4%，跑赢三大指数，同样因其权重股是AI受益者。 * **前期大科技股（Max7）：** 7月至今上涨9.3%，表现良好。 * **标普等权指数：** 7月至今几乎持平。 **二、市场参与度与CNN恐慌贪婪指数：** * **市场参与度（截至上周五）：** * 纳指：20日均线以下41%，50日均线以下45%，处于中性偏悲观。 * 罗素2000：20日均线以上55%，50日均线以上63%，处于中性偏乐观。 * 标普500：20日均线以上58%，50日均线以上63%，处于中性偏乐观。 * 总体市场：目前处于中性偏乐观位置，本轮回调主要来自芯片板块。 * **CNN恐慌贪婪指数：** 从上周日的中性位置，随着过去一周下跌，降至悲观区间（约37）。 * **Safehaven（避风港需求）：** 之前处于高位（股市跑赢债市），在过去一周因债市未动股市下跌而回调，目前股债回报差接近于零，处于中性位置。 **三、芯片板块回调背景与小桃观点：** * **杠杆情况：** 台湾保证金贷款大幅下跌；韩国杠杆仍相对较高（虽已下降20%）；美国与芯片相关的杠杆ETF跌幅堪比2022年。 * **小桃观点：** 芯片板块最艰难时刻可能已过，但短期内难以回到新高，需要新的故事线支撑。本周谷歌财报中的资本开支指引对芯片情绪影响巨大，任何放缓信号均不利好。 * **未来12个月现金流预测：** * 半导体板块（紫色线）：现金流快速增长，体量已达4500亿美元。 * 超大规模数据中心（Hyperscaler，黄色线）：现金流从3000亿美元降至几乎为零。 * 小桃观点：市场偏好芯片板块而非Hyperscaler是合理的，因芯片现金流增速确定性高。但目前市场担忧大科技可能放缓资本开支。小桃认为大科技主动权在握，资本开支放缓对大科技股价反而是利好。因此，在当下持有大科技（或高仓位）更为合理和安全。 **四、FactSet第二季度财报指引：** * **Max7 EPS同比增速：** 预期31.1%（小桃预计最终可能达到40%左右）。 * **标普493 EPS同比增速：** 预期22.8%。 * **标普500整体EPS增速：** 预期24.7%。 * **主要贡献公司：** 美光（从1.9亿美元到25.11亿美元），两家能源公司，博通（从1.69美元到3.21美元），英伟达（从1.05美元到2.08美元，同比增速一倍）。 * **若去除美光和英伟达：** 标普500整体EPS增速将从24.7%降至16.8%。 * **季度对比：** * Q1：Max7同比增速63.2%，493为17.9%，差距巨大。 * Q2（预期）：Max7为31.1%，493为22.8%，差距缩小。 * Q3（预期）：Max7为31.8%，493为25.5%，差距继续缩小。 * Q4（预期）：Max7放缓至22.8%，493保持在25.3%。 * **对Max7与493增速反转的讨论：** 市场曾预期2026年会出现反转，但Q1差距反而扩大。小桃认为，单独看标普493的盈利增速（18%、23%、26%）也已非常高。 * **2026年全年EPS同比增速：** 市场预期已从年初的15%上升至24.5%，预计Q2财报后将进一步提升。 **五、估值分析：** * **标普500远期市盈率（Forward PE）：** 截至上周五约为20.5倍。 * **历史对比：** 5年平均20倍（当前略高1-2%），10年平均19倍。 * **结论：** 标普500估值目前处于中性位置。 **六、本周重要财报展望：** * **宏观与美联储：** 本周无重要宏观数据。下下周将是下一次美联储会议，美联储官员本周下半周将进入静默期。7月加息已基本确定不会发生，9月加息概率仍在65-67%。 * **周二盘间：** * **MSCI与Muris：** 通过这两家公司可观察SPGI等评级公司是否受AI影响。小桃认为掌握独有数据和评级业务的公司不会受负面影响，SPGI近期走势良好。 * **周三盘前：** * **GEV：** 小桃认为其财报风险较低，更多关注产能提升。 * **周三盘后（市场焦点）：** * **特斯拉（Tesla）：** 小桃近期未密切关注，但robotaxi上线速度可能令人失望。小桃仍认为今年是积累特斯拉仓位的好时机，个人认为其爆发点在下一代芯片推出（或市场提前布局）。 * **谷歌（Alphabet）：** 本周市场最关注的财报。其资本开支体量与亚马逊持平。上次财报谷歌管理层表示2027年资本开支将“substantially higher”（增速可能达40-50%）。小桃预测本次财报中，谷歌可能不会在资本开支数量上透露放缓信号，但言语上可能有所淡化，以避免因大科技“FOMO式”资本开支引发的成本反噬。关注其云服务利润率（期待好于上季度），以及AI Agent（Agentic Commerce）在C端的落地情况。小桃认为谷歌财报对市场影响巨大。 * **ServiceNow：** 小桃对其软件业务不担心。 * **IBM、TI：** 市场讨论度相对较高。 * **周四盘前：** * **诺基亚（Nokia）：** 小桃表示将会在周四视频中跟进。 * **周四盘后：** * **英特尔（Intel）：** 近期股价跌幅较大（约92-93美元）。财报重点关注：1. 良率，2. CPU出货情况（上季度已清库存，本季度无多余可卖，增速难超Q1），3. 封装业务是否获得额外客户。小桃认为英特尔基本面在不断改善（CPU、AI、Foundry、制造业、执行力、良率），只是短期价格贵贱问题，小桃自己持有英特尔。 **七、Investing.com推广：** 小桃推荐Investing.com的量化选股策略，并列举了英伟达、SMCI、Appleven等成功案例。该平台7月有高达60%的促销折扣（Pro档约9.49加币/8美元，ProPlus档约24.49加币/17-18美元）。即使不订阅，该平台丰富的财报数据、会议纪要等资料也使其成为优秀的投资工具。使用小桃的链接可在折扣基础上再便宜15%。 小桃表示今天的节目到此结束，我们下期再见，并请大家点赞、订阅、转发和打赏支持。